B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：　　单位：万元 ...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题 B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：　　单位：万元项目金额 2010年 2009年资产负债表项目（年末）：　　　　净负债 600 400 股东权益 1 600 1 000 净经营资产 2 200 1 400 利润表项目（年度）：　　　　销售收入 5 400 4 200 税后经营净利润 440 252 减：税后利息费用 48 24 净利润 392 228 要求：利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2010年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度（以百分数表示）。

选项

答案

解析权益净利率＝净经营资产净利率+（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆　　2009年权益净利率＝18%+（18%－6%）×（400/1000）＝22.8% 　　（1）　　替换净经营资产净利率：20%+（20%－6%）×（400/1000）＝25.6% 　　（2）　　替换税后利息率：20%+（20%－8%）×（400/1000）＝24.8% 　　（3）　　替换净财务杠杆：20%+（20%－8%）×（600/1600）＝24.5% 　　（4）　　净经营资产净利率提高对于权益净利率变动影响＝（2）－（1）＝25.6%－22.8%＝2.8% 　　税后利息率提高对于权益净利率变动影响＝（3）－（2）＝24.8%－25.6%＝－0.8% 　　净财务杠杆下降对于权益净利率影响＝（4）－（3）＝24.5%－24.8%＝－0.3% 　　2010年权益净利率－2009年权益净利率＝24.5%－22.8%＝1.7% 　　综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高2.8%，税后利息率提高导致权益净利率下降0.8%，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0.3%。三者共同影响使得2010年权益净利率比2009年权益净利率提高1.7%。

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