某公司息税前利润为2000万元，净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为8000万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题某公司息税前利润为2000万元，净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为8000万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为6%，所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：

(2)假定公司的息税前利润保持不变，则各种筹资方案下公司的市场价值表述正确的是( )。

选项 A．债券市场价值为800万元时，公司的价值为6531万元 B．债券市场价值为800万元时，公司的价值为8442.11万元 C．债券市场价值为1200万元时，公司的价值为9078.05万元 D．债券市场价值为1200万元时，公司的价值为6903万元

答案 B

解析债券市场价值为800万元时，公司股票的市场价值=(2000-800×8%)×(1-25%)/19%=7642.11（万元）。公司的市场价值=7642.11+800=8442.11（万元）债券市场价值为1200万元时，公司股票的市场价值=(2000-1200×10%)×(1-25%)/20.50%=6878.05（万元）。公司的市场价值=1200+6878.05=8078.05（万元）

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某公司息税前利润为2000万元，净利润全部分配，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为8000万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办...

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