假设某企业信用评级为B，对其项目贷款的年利率为10%。根据历史经验，企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30%。若同期信用评级为AAA企业的同类项目贷款年...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题假设某企业信用评级为B，对其项目贷款的年利率为10%。根据历史经验，企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30%。若同期信用评级为AAA企业的同类项目贷款年利率为5%，则根据KPMG风险中性定价模型，该信用评级为B企业的1年期违约概率约为（）。[2009年10月真题]

选项 A. 6.5% B. 5.0% C. 7.0% D. 8.0%

答案 A

解析根据风险中性定价原理，由题意可得：PX（1+10%）+（1-P）X（1+10%）X30%=1+5%，则P=93.51%，即该企业客户在1年内的违约概率约为6.5%。【补充】根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即： P1（1+K1）+（1-P1）X（1+K1）xθ=1+i1 其中，P1为期限1年的风险资产的非违约概率，（1-P1）即其违约概率；K1为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，等于“1-违约损失率”；为期限1年的无风险资产的收益率。

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