F公司正试图估算在目前战略下公司的价值。公司管理团队预计了未来5年的息税前利润如下表所示（单位：万元）：? 固定资产的折旧在前两年均为200万元，在...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题 F公司正试图估算在目前战略下公司的价值。公司管理团队预计了未来5年的息税前利润如下表所示（单位：万元）：?

固定资产的折旧在前两年均为200万元，在剩余的3年为300万元。这些数额在计算表中的利润时已经扣除。在第1、2、3年的资本支出为500万元，这些支出包括替换报废的资产，也包括因商业规模扩张需要的新增资本投资。在第4、5年的资本支出将为300万元。在以后的5年中，每年都需要新增营运资金。其中第1年为100万元，第2年为120万元，第3年为150万元，第4年180万元，第5年为200万元。? 公司同时拥有一座闲置的厂房，这些厂房并没有用于经营活动。市场价值为1600万元。? 公司加权平均资本成本为10%。公司所得税率为25%（假设第5年以后的现金流量与第5年相等）。相关现值系数如下表所示：

假定不考虑其他因素。 <1>?、计算公司未来1－5年的自由现金流量。 <2>?、计算目前时点下的公司价值。

选项

答案

解析 1.计算公司现金流量?

2. 公司价值＝500×0.9091＋630×0.8264＋775×0.7513＋1020×0.6830＋（1000/10%）×0.6830＋1600＝10684.10（万元）（2分）

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F公司正试图估算在目前战略下公司的价值。公司管理团队预计了未来5年的息税前利润如下表所示（单位：万元）：? 固定资产的折旧在前两年均为200万元，在...

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