A 公司 2014 年销售收入 5000 万元，净利 400 万元，支付股利 200 万元。预计 2015 年需要的金融资产最低为 2840 万元。201...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题 A 公司 2014 年销售收入 5000 万元，净利 400 万元，支付股利 200 万元。预计 2015 年需要的金融资产最低为 2840 万元。2014 年末有关资产负债表资料如下：

要求：

选项假设经营资产中有 80%与销售收入同比例变动，经营负债中有 60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题： ①若 A 公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算 2015 年可实现的销售额； ②若 2015 年预计销售额为 5500 万元，销售净利率变为 6%，股利支付率为 80%，同时需要增加 100 万元的长期投资，其外部融资额为多少？ ③若 2015 年预计销售额为 6000 万元，但 A 公司经预测，2015 年可以获得外部融资额 504 万元，在销售净利率不变的情况下，A 公司 2015 年可以支付多少股利？ ④若 2015 年 A 公司销售量增长可达到 25%，据预测产品销售价格将下降 8%，但销售净利率提高到 10%，并发行新股 100 万元，如果计划股利支付率为 70%，其新增外部负债为多少？

答案

解析经营资产销售百分比=7000*80%5000*100%=112% 经营负债销售百分比=3000*60%5000*100%=36% 可供动用的金融资产=3000－2840=160(万元) ①销售净利率=4005000*100%=8%，股利支付率=200400*100%=50% 因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为 0，假设 2015 年的销售增长额为 W 万元，则：0=W*(112%－36%)－160－(5000＋W)*8%*(1－50%) 解得：销售增长额=500(万元) 所以，2015 年可实现的销售额=5000＋500=5500(万元) ②外部融资额=(5500－5000)*(112%－36%)－160＋100－500*6%*(1－80%)=254(万元) ③504=(6000－5000)*(112%－36%)－160－6000*8%*(1－股利支付率)股利支付率=80% 可以支付的股利=6000*8%*80%=384(万元) ④2015 年的销售额=5000*(1＋25%)*(1－8%)=5750(万元) 外部融资额=(5750－5000)*(112%－36%)－160－5750*10%*(1－70%)=237.5(万元) 外部负债融资额=外部融资额－外部权益融资额=237.5－100=137.5(万元)

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