共用题干某上市公司2011年的营业额为15亿元，息税前利润为3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为1.2亿元，公司计划20...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题共用题干某上市公司2011年的营业额为15亿元，息税前利润为3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为1.2亿元，公司计划2012年对外筹资5亿元投资一个新项目，筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行贷款1亿元，经过估算，股票的资本成本率为10%，贷款的资本成本率为6%。

选项综合资本成本率可以作为选择()的依据。 A:股利率 B:追加筹资方案 C:贷款利率 D:折现率

答案 B

解析综合资本成本率的测算公式为：

。式中，Kw表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例。根据题意，5亿元筹资的综合资本成本率为：10%*4/5+6%*1/5=9.2%。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构选择和选择追加筹资方案的依据，是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准，可以作为评价企业整个经营业绩的基准。该公司2011年的财务杠杆系数为：DFL=EBIT/(EBIT-I)=3.2/（3.2-1.2)=1.6。武中，I表示债务年利息额；EBIT表示息税前利润额。财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。本案例中对财务杠杆的测算，目的在于分析公司的财务风险。资本成本率，尤其是综合资本成本率是企业进行资本结构和追加筹资决策的依据。财务杠杆系数(DFL)，是指普通股每股税后利润(EPS)变动率与息税前利润变动率的比值。公司综合测算财务杠杆系数和资本成本率的目的在于优化资本结构。【说明】根据最新版考试教材，该考点已删除。

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共用题干某上市公司2011年的营业额为15亿元，息税前利润为3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息为1.2亿元，公司计划20...

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