共用题干某公司拟进行股票投资，计划购买ABC三种股票，并设计了甲乙两种投资组合，ABC三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5。甲种投资组合中，ABC...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题共用题干某公司拟进行股票投资，计划购买ABC三种股票，并设计了甲乙两种投资组合，ABC三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5。甲种投资组合中，ABC三种股票的投资比重分别为20%、30%和50%。乙种投资组合中，ABC三种股票的投资比重分别为50%、30%和20%。同期市场上所有股票的平均收益率为8%，无风险收益率为4%。

选项假定该公司拟通过改变投资组合来降低投资风险，则在下列风险中，不能通过此举消除的风险是()。 A:宏观经济形势变动风险 B:国家经济政策变动风险 C:财务风险 D:经营风险

答案 AB

解析根据预期收益率的计息公式，可得：ri=β（rm-rf）+rf=1.5*（8%-4%）+4%=10%。投资组合的市场风险，即组合的β系数是个别股票的β系数的加权平均数，其权数都等于各种证券在投资组合中的比例。甲种投资组合的β系数为：β=20%*1.5+30%*1.0+50%*0.5=0.85。乙种投资组合中，组合的β系数=50%*1.5+30%*1.0+20%*0.5=1.15，预期收益率ri=β(rm-rf)+rf=1.15*（8%-4%）+4%=8.6%。资产风险可分为：①系统风险，包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等，不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险；②非系统风险，包括公司财务风险、经营风险等在内的特有风险，它可由不同的资产组合予以降低或消除，属于可分散风险。

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