6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，当时的即期汇率为USD/JPY=96.70，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多美元...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题 6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元，当时的即期汇率为USD/JPY=96.70，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多美元，就在CME外汇期货市场买入20张9月份到期的日元期货合约（交易单位为1250万日元）进行套期保值，成交价为JPY/USD =0.010384，至9月1日，即期汇率变为USD/JPY=92.35。该进口商将所持日元期货合约对冲平仓，成交价格为JPY/USD=0.010840。（不计算手续费等费用，计算结果四舍五入，保留到整数位）该进口商套期保值的效果是（）。

选项 A.以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7777美元 B.不完全套期保值，且有净亏损7157美元 C.以期货市场盈利弥补现货市场亏损后，还有净盈利7157美元 D.不完全套期保值，且有净亏损7777美元

答案 D

解析计算过程如表3所示。表3 时间即期市场期货市场 6月1日即期汇率为USD/JPY=96.70， 2.5亿日元价值2585315美元买入20张9月份到期的日元期货合约，成交价为 JPY/USD=0.010384，即 10384 点 9月1日即期汇率为USD/JPY=92.35，从即期市场买入2.5亿日元，需付出2707092美元。与6月1日相比，需要多支付121777美元（2707092-2585315）卖出20张9月份到期的日元期货合约对冲平仓，成交价格为JPY/USD=0.010840，即 10840点（期货市场每张日元期货合约共获利 456点（10840-10384），每个点代表12.5美元，共20张合约，总盈利为114000美元）成本增加121777美元获利114000美元净亏损 121777-114000=7777（美元）

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