假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，r代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变量，r代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的现货价格 (以指数表示)，TC为所有交易成本，则()。

选项 A.无套利区间的上界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]+TC B.无套利区间的下界应为：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]-TC C.无套利区间的下界应为：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]+TC D.无套利区间为[S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]+TC]

答案 ABD

解析无套利区问是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]-TC；相应的无套利区间应为：S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)*(T-t)／365]+TC。

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