黄海公司目前拥有资金6 000万元，其中，长期借款2 400万元，年利率10％；普通股3 600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3 420万元，每...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题黄海公司目前拥有资金6 000万元，其中，长期借款2 400万元，年利率10％；普通股3 600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3 420万元，每股面值为1元），本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5％。黄海公司为生产A产品，急需购置一台价值为2 000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1％。按年限平均法计提折旧。经测算，A产品的单位变动成本（包括销售税金）为300元，边际贡献率为40％，固定成本总额为1 250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。为购置该设备，黄海公司计划再筹集资金2 000万元，有两种筹资方案：方案甲：增加长期借款2 000万元，借款利率为14％，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25％。根据上述资料，回答下列各题：黄海公司采用甲、乙两种筹资方案分别计算的加权资本成本为（　）。

选项 A、12.38%和11.53% B、12.38%和11.63% C、11.63%和12.83% D、13.38%和11.63%

答案 B

解析若采用方案甲：普通股的资本成本＝[2*（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％；采用方案甲筹资后的加权平均资本成本＝10％*（1－25％）*（2 400/8 000）＋14％*（1－25％）*（2 000/8 000）＋16.67％*（3 600/8 000）＝12.38％。若采用方案乙：普通股的资本成本＝[2*（1＋5％）]/25＋5％＝13.4％；采用方案乙筹资后的加权平均资本成本＝10％*（1－25％）*（2 400/8 000）＋13.4％*[（2 000＋3 600）/8 000]＝11.63％。【该题针对“每股收益无差别点分析法”知识点进行考核】

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黄海公司目前拥有资金6 000万元，其中，长期借款2 400万元，年利率10％；普通股3 600万元（其中，股本为180万元，资本公积为3 420万元，每...

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