甲公司2015年度计划投资一项目，有关资料如下：（1）该项目需要固定资产投资1600万元，于建设起点一次投入，投入后立即生产。固定资产采用平均年限法按...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题甲公司2015年度计划投资一项目，有关资料如下：（1）该项目需要固定资产投资1600万元，于建设起点一次投入，投入后立即生产。固定资产采用平均年限法按5年计提折旧，预计净残值160万元；假设使用5年后的实际变现价值为l00万元。项目投产时需要投入营运资金300万元。（2）预计该项目投产后可使公司每年增加销售收入1000万元，付现成本为当年销售收入的40%。（3）该项目的固定资产投资来源有三种选择：一是溢价发行5年期公司债券，债券面值1500万元，票面利率为12%，筹资费用率为2%；二是发行普通股，每股市价40元，未来第一年每股股利预计为5元，每股筹资费用率为2.5%，预计股利每年增长5%；三是从银行借款，借款期限为2年，年利率为12%，分年付息一次还本。（4）甲公司适用企业所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。 [（P/A，10%，4）=3.1699；（P/F，10%，5）=0.6209] 要求根据以上资料，回答下列问题：（4）根据资料（3），计算债券、普通股和长期借款的资本成本率（　　）。

选项 A.8.61%，17.82%，9% B.9.18%，18.46%，9% C.9.18%，17.82%，12% D.8.61%，18.46%，12%

答案 A

解析溢价发行债券的资本成本率=1500*12%*（1-25%）/[1600*（1-2%）]=8.61%；发行普通股资本成本率=5/[40*（1-2.5%）]+5%=17.82%；长期借款的资本成本率=12%*（1-25%）=9%。【知识点】固定资产投资决策方法

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