某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为25000万元和13000万元,资本成本分别为15%和7%。本年度拟发行长期债券7000万元,年利率为825%,筹...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为25000万元和13000万元,资本成本分别为15%和7%。本年度拟发行长期债券7000万元,年利率为825%,筹资费用率为3%;预计债券发行后企业的股票价格为每股20元,每股股利25元股利增长率为2%,若企业适用的所得税税率为25%,则债券发行后企业的加权资本成本为()%。

选项 A.11.36 B.12.52 C.1107 D.1201

答案 C

解析股票同股同酬,所以都要按最新股价算股票资本成本=2.5/20+2%=14.5% 新老债券利率不同,要分别计算各自的资本成本原债券资本成本=7% 新债券资本成本=825%X(125%)/(1-3%)=6.38% 总资金=25000+13000+7000=45000(万元) 债券发行后企业的加权资本成本=145%X(2500-45000)+7%*(13000/4500)+6.38%* (7000/45000)=11.07%。

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