（2016年）甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题（2016年）甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是包装箱的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化包装箱生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究，资料如下。 1.该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投产使用，该生产线预计购置成本8000万元，项目预期持续3年。按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%，按直线法计提折旧，预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值3600万元。 2.公司以闲置厂房拟对外出租，每年租金120万元，在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线，安装期间及投产后，该厂房均无法对外出租。 3.该项目预计2018年生产并销售24000万件，产销量以后每年按5%增长。预计包装箱单位售价0.5元，单位变动制造成本0.3元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10%；2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为400万元、500万元、600万元。 4.该项目预计营运资本占销售收入的20%，垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入，在项目结束时全部收回。 5.公司所得税税率为25%，项目资本成本9%。假设该项目的初始现金发生在2016年末，营业现金流量均发生在投产后各年末。要求：计算项目2016年及以后各年年末的现金净流量及项目的净现值，并判断该项目是否可行。（计算过程和结果填入下方表格中）。单位：万元

选项

答案

解析

计算说明：一年建设期，投资额8000万元，税法规定4年，残值率5%，直线法折旧，变现价值3600万元，所得税率25%。年折旧＝8000×（1－5%）/4＝1900，账面价值＝8000－1900 ×3＝2300，变现收益交税＝（3600－2300） ×25%＝325 　　2016年末现金净流量计算包括投资额与丧失税后租金收益；2017年末现金净流量计算包括丧失税后租金收益和垫支营运资本；2018、2019年末现金净流量计算包括税后收入、税后付现成本、折旧抵税和垫支营运资本；2020年末现金净流量计算包括变现价值、变现收益交税、税后收入、税后付现成本、折旧抵税和收回营运资本。　　结论：净现值大于零，该项目可行。

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