某公司的项目资本成本为10%，正依据下表信息决策A、B、C三个投资项目：要求：（1）计算A、B、C项目的净现值，并判断项目可行性。（2）计...

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问题某公司的项目资本成本为10%，正依据下表信息决策A、B、C三个投资项目：

要求：（1）计算A、B、C项目的净现值，并判断项目可行性。（2）计算A、B、C项目的现值指数，说明现值指数的经济意义，并判断项目可行性。（3）计算B、C项目的内含报酬率，并判断项目可行性。

选项

答案

解析（1）计算净现值： NPV（A）=-200+140×（P/F，10%，1）+110×（P/F，10%，2）=-200+140×0.9091+110×0.8264=18.18（百万元） NPV（B）=-120+40×（P/F，10%，2）+110×（P/F，10%，3）=-120+40×0.8264+110×0.7513=-4.3（百万元） NPV（C）=-120+50×（P/A，10%，3）=-120+50×2.4869=4.35（百万元）净现值大于0的项目均可行，即项目A和项目C可行。（2）计算现值指数： PI（A）=（140×0.9091+110×0.8264）/200=1.09 PI（B）=（40×0.8264+110×0.7513）/120=0.96 PI（C）=50×2.4869/120=1.04 现值指数的经济意义是单位初始投资产生的现值毛收益：A项目的1元投资取得1.09元的现值毛收益（或0.09元的现值净收益），B项目的1元投资取得0.96元的现值毛收益（或0.04元的现值净损失），C项目的1元投资取得1.04元的现值毛收益（或0.04元的现值净收益）。现值指数大于1的项目均可行，即项目A和项目C可行。（3）计算内含报酬率：对B项目

求得，IRR（B）=8.54% 对C项目由NPV（C）=-120+50×（P/A，IRR，3）=0 求得，（P/A，IRR，3）=2.4 查年金现值系数表：（P/A，12%，3）=2.4018，（P/A，14%，3）=2.3216 由内插法：

求得IRR（C）=12.04%

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