甲公司近年来受宏观经济形势的影响，努力加强资产负债管理，不断降低杠杆水平，争取在2018年末将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题甲公司近年来受宏观经济形势的影响，努力加强资产负债管理，不断降低杠杆水平，争取在2018年末将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响，现基于杜邦分析体系，将净资产收益率指标依次分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素，采用连环替代法予以分析。近几年有关财务指标如下表所示（单位：万元）

要求：（1）计算2018年末的资产负债率，并据以判断公司是否实现了降杠杆目标。（2）计算2017年和2018年的净资产收益率（涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算）。（3）计算2017年和2018年的权益乘数（涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算）。（4）计算2018年与2017年净资产收益率之间的差额，动用连环替代法，计算权益乘数变化对净资产收益率变化的影响（涉及的资产、负债、所有者权益均采用平均值计算）。

选项

答案

解析（1）2018年末的资产负债率=3780/6980=54.15% 由于目标是2018年末将资产负债率控制在55%以内，所以实现了降杠杆目标。（2）2017年净资产收益率=1170/[（2400+2800）/2]=45% 2018年净资产收益率=1458/[（2800+3200）/2]=48.6% （3）2017年的权益乘数=[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=2.5 2018年的权益乘数=[（6520+6980）/2]/[（2800+3200）/2]=2.25 （4）2018年与2017年净资产收益率的差额=48.6%-45%=3.6% 2018年营业净利率=1458/16200×100%=9% 2018年总资产周转率=16200/[（6980+6520）/2]=2.4 2017年营业净利率=1170/9750×100%=12% 2017年总资产周转率=9750/[（6480+6520）/2]=1.5 2017年净资产收益率=12%×1.5×2.5=45% 替代营业净利率：净资产收益率=9%×1.5×2.5=33.75% 替代总资产周转率：净资产收益率=9%×2.4×2.5=54% 替代权益乘数：净资产收益率=9%×2.4×2.25=48.6% 权益乘数变化对净资产收益率变化的影响=48.6%-54%=-5.4%。

分享到：

甲公司近年来受宏观经济形势的影响，努力加强资产负债管理，不断降低杠杆水平，争取在2018年末将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响...

相关内容：公司,宏观,经济形势,影响,资产负债,管理,不断,杠杆,水平,资产负债率,控制,财务,绩效

猜你喜欢

访问排行

联系我们