某企业拟以120元的价格，溢价发行面值为100元、期限为5年，票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次，到期一次还本，发行费用率为3%，所得税税率为25...

作者: tihaiku 人气: - 评论: 0

问题某企业拟以120元的价格，溢价发行面值为100元、期限为5年，票面利率8%的公司债券一批。每年末付息一次，到期一次还本，发行费用率为3%，所得税税率为25%，该批债券的资本成本为（　）。（贴现模式下计算）

选项 A.3.45% B.2.82% C.2.48% D.3.74%

答案 C

解析 120×（1－3%）＝100×8%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋100×（P/F，Kb，5）　　116.4＝6×（P/A，Kb，5）＋100×（P/F，Kb，5）当Kb＝2%时，　　6×（P/A，Kb，5）＋100×（P/F，Kb，5）＝6×4.7135＋100×0.9057＝118.851 　　当Kb＝3%时，　　6×（P/A，Kb，5）＋100×（P/F，Kb，5）＝6×4.5797＋100×0.8626＝113.738 　　（3%－2%）/（3%－Kb）＝（113.738－118.851）/（113.738－116.4）　　解得：Kb＝2.48% 　　在一般模式下：　　[100×8%×（1－25%）]/[120×（1－3%）]＝5.15%

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