蓝天公司现已拥有资金总额2 000万元，其中股本400万元（每股面值1元、发行价格3.5元）、长期债券600万元（年利率为8%）。蓝天公司为生产甲产品，急...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题蓝天公司现已拥有资金总额2 000万元，其中股本400万元（每股面值1元、发行价格3.5元）、长期债券600万元（年利率为8%）。蓝天公司为生产甲产品，急需购置一台价值为500万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值为20万元，按年限平均法计提折旧。经测算，甲产品的单位变动成本（包括销售税金）为120元，边际贡献率为40%，固定成本总额为300万元，甲产品投产后每年可实现销售量50 000件。为购置该设备，现有甲、乙两个筹资方案可供选择：甲方案：按每股5元增发普通股股票100万股；乙方案：按面值增发500万元的长期债券，债券票面年利率为10%。该公司适用的所得税税率为25%。蓝天公司的资本成本为10%。已知当年限为4年、年利率为10%时，1元的复利现值系数和终值系数分别为0.683和1.464，1元的年金现值系数和终值系数分别为3.17和4.641。根据上述资料，回答71-74题：若不考虑筹资费用，采用EBIT－EPS分析方法计算，甲、乙两个筹资备选方案的每股收益无差别点的息税前利润为（　）万元。

选项 A、292 B、298 C、268 D、318

答案 B

解析 [（EBIT－600*8%）*（1－25%）]/（400＋100）＝[（EBIT－600*8%－500*10%）*（1－25%）]/400，解得EBIT＝298（万元）。

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蓝天公司现已拥有资金总额2 000万元，其中股本400万元（每股面值1元、发行价格3.5元）、长期债券600万元（年利率为8%）。蓝天公司为生产甲产品，急...

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