某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（　）万元。

选项 A、142.86 B、333.33 C、60 D、45

答案 A

解析税前加权平均资本成本＝1/2*14%＋1/2*6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）*1.0*（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2*13%＋1/2*6%*（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.86（万元）【考点“有税MM理论”】

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