某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为450万元，所得税税率为25%。公司全年固定性经营成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为450万元，所得税税率为25%。公司全年固定性经营成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万张，每张债券市价为989.8元，面值为1000元，债券年利息为当年利息总额的20%。要求： (1)计算当年税前利润。 (2)计算当年利息总额。 (3)计算当年息前税前利润总额。 (4)计算当年利息保障倍数。 (5)计算经营杠杆系数。 (6)计算当年债券筹资的资本成本。

选项

答案

解析 (1)税前利润＝450／(1-25%)＝600(万元) (2)2＝1+1／600 解得：I＝600(万元)。 (3)息前税前利润总额＝600+600＝1200(万元) (4)利息保障倍数＝1200／600＝2 (5)固定成本＝3000-600＝2400(万元) 边际贡献＝息前税前利润+固定成本＝1200+2400＝3600(万元) 经营杠杆系数＝3600／1200＝3 (6)债券年利息额＝600*20%＝120(万元) 每一张债券利息额＝120／1＝120(元) 989.8＝120*(P／A,i,5)+1000*(P／F,i，5) 设折现率＝12%时， 120*(P／A,12%,5)+1000*(P／F,12%，5)＝120*3.6048+1000*0.5674＝999.98(元) 设折现率＝14%时， 120*(P／A,14%,5)+1000*(P／F,14%，5)＝120*3.4331+1000*0.5194＝931.37(元)

i＝12.3% 债券税后资本成本＝12.3%*(1-25%)＝9.23%

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某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为450万元，所得税税率为25%。公司全年固定性经营成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，...

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