一个投资人打算长期持有甲公司的股票，他投资的必要报酬率为12%。预计甲公司未来3年股利分别为1.2元、1.5元、1.8元。在此以后转为正常增长，股利增长率...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题一个投资人打算长期持有甲公司的股票，他投资的必要报酬率为12%。预计甲公司未来3年股利分别为1.2元、1.5元、1.8元。在此以后转为正常增长，股利增长率为6%。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118，则该公司股票的价值为（　）元。

选项 A、26.18 B、23.62 C、24.90 D、23.76

答案 A

解析股票的价值＝1.2*（P/F，12%，1）＋1.5*（P/F，12%，2）＋1.8*（P/F，12%，3）＋1.8*（1＋6%）/（12%－6%）*（P/F，12%，3）＝1.2*0.8929＋1.5*0.7972＋1.8*0.7118＋31.8*0.7118＝26.18（元）。本题也可以把第3年作为后续期计算，这样股票的价值＝1.2*（P/F，12%，1）＋1.5*（P/F，12%，2）＋1.8/（12%－6%）*（P/F，12%，2）＝1.2*0.8929＋1.5*0.7972＋30*0.7972＝26.18（元）。【考点“非固定增长股票的价值”】

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