某公司2015年营业收入5000万元，销售净利率为12％，年末长期借款利息率为8％，全年固定经营成本总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25％，目前...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某公司2015年营业收入5000万元，销售净利率为12％，年末长期借款利息率为8％，全年固定经营成本总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25％，目前该公司部分生产能力闲置，即销售增长不需要增加固定资产投资，2015年12月31日简化的资产负债表如下：单位：万元

该公司的流动资产和流动负债与营业收入同比例增长，预计2016年的营业收入增长率为20％，销售净利率为10％，营业毛利率为15％，股利支付率为90％。要求： (1)计算该公司2015年的净利润、息前税前利润和边际贡献； (2)计算该公司2016年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数； (3)根据销售百分比法计算该公司2016年的外部融资需求量； (4)结合(3)，该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6％，计算该债券的税后资本成本； (5)编制该公司2016年12月31日的预计资产负债表(不考虑计提折旧)； (6)计算该公司2016年的应收账款周转率和存货周转率(按营业成本计算)。

选项

答案

解析 (1)净利润=5000*12％=600(万元) 利息费用=250 *8％=20(万元) 息前税前利润=600(1—25％)+20=820(万元) 边际贡献=820+600=1420(万元) (2)经营杠杆系数=1420820=1．73 财务杠杆系数=820(820—20)=1．03 联合杠杆系数=1．73*1．03=1．78 (3)外部融资需求量=(100+150+300)*20％一(100+50)* 20％一5000*(1+20％)*10％*(1—90％)=20(万元) (4)由于债券平价发行，所以票面利率等于债券税前资本成本，债券的税后资本成本=6％* (1—25％)=4．5％ (5)该公司2016年12月31日的预计资产负债表：单位：万元

(6)应收账款周转率=5000*(1+20％)[(150+180)2]=36．36(次) 营业成本=5000*(1+20％)*(1—15％)=5100(万元) 存货周转率=5100[(300+360)2]=15．45(次)。

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某公司2015年营业收入5000万元，销售净利率为12％，年末长期借款利息率为8％，全年固定经营成本总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25％，目前...

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