某企业2011年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元，资本成本分别为20%和13%。2012年度拟发行长期债券1200万元，年利率为1...

作者: rantiku 人气: - 评论: 0

问题某企业2011年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元，资本成本分别为20%和13%。2012年度拟发行长期债券1200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%；预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后的加权资本成本为()。（计算结果保留两位小数）

选项 A:14.65% B:15.20% C:15.36% D:16.08%

答案 A

解析新发行长期债券资本成本=14%*（1-25%）/(1-2%)=10.71%，债券发行后普通股票的资本成本=5.7/38+3%=18%，债券发行后加权资本成本=[2200/(2200+1600+1200)]*18%+[1600/(2200+1600+1200)]*13%+[1200/(2200+1600+1200)]*10*71%=14.65%

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